Ievads
Finanšu tirgi ir pakļauti dažādām ietekmēm, turklāt attīstība gan vienā, gan otrā virzienā var būt ļoti strauja. Par to liecina pēdējo gadu finanšu krīzes un to globālais raksturs. Naudas vērtība ir mainīga, un tie, kuru darbību ietekmē valūtu svārstības, vēlas nodrošināt ienākumu vērtības pastāvīgumu un prognozējamību. Iespējas ir dažādas, tostarp var izmantot atvasināto finanšu instrumentu tirgus piedāvājumu, kurā pārstāvēti instrumenti visu veidu finanšu risku ierobežošanai. Starpnieks riska ierobežošanas darījumos parasti ir banka, kas pelna, atrodot riska pircējus un pārdevējus.
Bakalaura darba problēmas pamata aprakstā ir mūsdienu globalizācijas procesi, kas veicina strauju starptautisko darījumu un tirdzniecības attīstību. Starptautisko tirdzniecības uzņēmumu – dalībnieku finanšu stāvoklis ir tieši atkarīgs no dažādiem tirgus faktoriem, galvenokārt no preču cenām starptautiskajos tirgos, valūtas maiņas kursiem, kredītprocentu likmēm u.c. veidu riskiem. Iepriekš minēto risku pārvaldībai starptautiskā praksē tiek izmantotas hedžēšanas (risku mazināšanas) operācijas ar vairāku atvasināto finansu instrumentu palīdzību. Lielos un vidējos uzņēmumos, kuru darbības pamatā bieži ir norēķini ārvalstu valūtās, kā arī sadarbības partneri ārvalstīs, valūtas un cenu risku hedžēšana ir viena no būtiskākajām biznesa un finansu plūsmas plānošanas sastāvdaļām.
Tomēr, neskatoties uz to, ka hedžēšanas operācijas un atvasinātie finanšu instrumenti pasaules praksē tiek veiksmīgi pielietoti, daudzu kompāniju menedžeri turpina ciest zaudējumus, ko izraisa valūtas cenu un procentu likmju svārstības. Daļa uzņēmēju, kas kādreiz ir izmantojuši hedžēšanas operācijas un atvasinātos finanšu instrumentus, nākotnē atsakās no šiem darījumiem, bieži minot iemeslus: risks, augstas hedžēšanas izmaksas, bet visbiežāk peļņas negūšana konkrētam biznesam labvēlīgas konjunktūras apstākļos. Pēc autora domām atteikšanās no hedžēšanas operācijām un atvasināto finanšu instrumentiem notiek to risku un atvasināto finanšu instrumentu mehānismu nepārzināšanas dēļ.
Šis pētījums ir aktuāls uzņēmumiem, kuri bieži veic norēķinus ārvalstu valūtās un ienākumu vai izdevumu daļu sastāda ienākumi vai izdevumi ārvalstu valūtās, kā arī uzņēmumiem, kuriem ir saistības ārvalstu valūtās.
Pētījuma objekts ir operācijas ar valūtas darījumu un atvasināto finanšu instrumentu palīdzību kā efektīvu valūtas un citu finansu risku pārvaldīšanas instruments, kas ļauj stabilizēt un plānot uzņēmuma finansu plūsmu, prognozēt darījumu peļņu un mazināt iespējamos riskus, ar ko uzņēmums var saskarties nākotnē sev nelabvēlīgas finansu ietekmes dēļ.
Bakalaura darba pētījuma priekšmeti ir atvasinātie finansu instrumenti – forwardi, opcijas un citi mijmaiņas darījumi, kuru pamatā ir tādi bāzes aktīvi kā valūtas kursi un kredītprocentu likmes.
Starptautiskajā praksē pastāv daudz hedžēšanas instrumenti – biržas instrumenti (nākotnes līgumi, opcijas) un ārpus biržas instrumenti (FORWARD līgumi, SWAP līgumi). Bakalaura darba apjoma ietvaros nav iespējams pietiekami dziļi izpētīt visus hedžēšanas paņēmienus, līdz ar to autors analizē biežāk izmantotos ārpusbiržas hedžēšanas un atvasināto finansu instrumentus – valūtas forwardus un opcijas, kā arī procentu likmju mijmaiņas darījumus.
Saskaņā ar pētījuma priekšmetu darba autors izvirza hipotēzi: hedžēšanas operācijas ar atvasināto finansu instrumentu palīdzību ir efektīvs valūtas un procentu likmju riska pārvaldīšanas instruments, kurš ļauj stabilizēt un prognozēt uzņēmuma finansu plūsmu.
Bakalaura darba mērķis ir izpētīt atvasināto ārpusbiržas valūtas instrumentu lomu un iespējas Latvijas uzņēmumu valūtas riska samazināšanā.
Pētījuma mērķa sasniegšanai autors izvirza šādus darba uzdevumus:
-izpētīt un aprakstīt riskus, ar ko uzņēmumi visbiežāk saskaras veicot darījumus ārvalstu valūtās vai piesaistot līdzekļus ārvalstu valūtās;
-aprakstīt un izanalizēt atvasināto finanšu instrumentu un hedžēšanas paņēmienu īpašības un darījumu specifiku;
-noskaidrot, kāds ir valūtas tirgus tendences un valūtas risks ar ko saskaras uzņēmēji;
-izpētīt atvasināto valūtas instrumentu izmantošanas dinamiku un uzņēmēju izmantošanas praksi riska samazināšanā;
-noteikt atvasināto valūtas instrumentu darījumu attīstības problēmas un iespējas.
…
